ملاحظات مهار تورم

دولت سیزدهم استقراض از بانک مرکزی را خط قرمز خود می داند و این مساله را اصل مهمی برای خشکاندن ریشه رشد نقدینگی و تورم توصیف می کند، اما دولت در این خصوص دچار چند خطای راهبردی شده است.

نخست آنکه دولت یک حساب تنخواه گردان نزد بانک مرکزی دارد و به صورت قانونی اجازه دارد تا چهار درصد از بودجه عمومی خود را از محل اعتبارات بانک مرکزی تامین کند.

همه دولت های گذشته نیز از اعتبار تنخواه خود نزد بانک مرکزی استفاده کرده اند.

بنابراین زمانی می توان جلوی رشد پایه پولی از این طریق را گرفت که دولت سیزدهم برخلاف روال معمول، از حساب تنخواه خود برای تامین کسری های کوتاه مدت استفاده نکند.

دوم آنکه وقتی بودجه متکی به درآمدهای نفتی باشد، بانک مرکزی معادل ریالی این درآمدها را در اختیار دولت قرار می دهد و بنابراین دولت به شیوه دیگری در حال استقراض از بانک مرکزی است.

زمانی که شک و شبهه در خصوص قابل استفاده بودن این درآمدها افزایش می یابد، احتمال استفاده از منابع بانک مرکزی برای جبرای کسری بودجه نیز تقویت می شود.

برای مثال درآمدی که دولت از محل فروش نفت به دست می آورد به حساب بانک مرکزی در کشورهای خریدار نفت واریز می شود.

زمانی که بانک مرکزی در جابه جایی این منابع ارزی با سد تحریم ها مواجه می شود، به دلیل مسدود شدن موجودی حساب های خارجی، امکان اس