مطالب مرتبط:
شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگ سازی!؟
شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگ سازی؟!
شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگ سازی؟!
یک عرضه اولیه دیگر فقط برای صندوق های بورسی
یک عرضه اولیه دیگر فقط برای صندوق های بورسی
-61 5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
سه شنبه، 30 شهریور 1400 ساعت 11:102021-09-21اقتصادي

شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگسازی!؟


سناریوهای مختلفی که برای عرضه های اولیه ترسیم شده بود، درحال اجراست و در دو هفته قبل شاهد چند مدل مختلف عرضه اولیه که می توان گفت جذاب ترین بخش بازار سرمایه برای سهامداران است بودیم، - شیوه هایی که هرچند برای ترغیب مردم به سمت سرمایه گذاری غیرمستقیم به کار گرفته شده اما انتقاداتی را هم در پی داشته است.

به گزارش سایت قطره و به نقل ازهمشهری آنلاین به نقل از ایسنا، حآفرین 21 شهریورماه با مدل جدیدی عرضه شد.

در این عرضه اولیه بر اساس دستورالعمل پذیره نویسی و عرضه اولیه اوراق بهادار در فرابورس ایران سهام شرکت مذکور به سرمایه گذاران واجد شرایط عرضه شد.

منظور از سرمایه گذاران واجد شرایط صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله و صندوق های سرمایه گذاری مشترک ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار است.

بر این اساس، اعلام شد از روز دوم صندوق های سرمایه گذاری می توانند تا 50 درصد دارایی که خریداری کرده اند را به فروش برسانند و سرمایه گذاران حقیقی هم می توانند اقدام به خرید کنند.

پس از آن توسن در 23 شهریورماه به روش ترکیبی و طی دو مرحله عرضه شد.

بر این اساس مرحله اول آن عرضه به سرمایه گذاران واجد شرایط (صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله و صندوق های سرمایه گذاری مشترک ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار) به روش ثبت سفارش و مرحله دوم نیز عرضه به سایر سرمایه گذاران به روش قیمت ثابت بود.

عرضه به روش ترکیبی عرضه ای است که در آن در مرحله اول نسبت مشخصی از ورقه بهادار قابل عرضه به روش ثبت سفارش جهت کشف قیمت به سرمایه گذاران واجد شرایط عرضه شده و در مرحله دوم به قیمت کشف شده به روش قیمت ثابت به سایر سرمایه گذاران عرضه می شود.

تفاوت شیوه عرضه حآفرین با توسن در این بود که عرضه توسن دو مرحله ای بوده و عموم مردم یا همان سهامداران خرد در مرحله دوم حق خرید عرضه اولیه را دارند.

این درحالی است که در همان تاریخ فسبزوار نیز عرضه شد بدون اینکه سهمی به صندوق ها تعلق بگیرد و همه سهام این شرکت در روز عرضه در اختیار سهامداران خرد قرار گرفت.

در هر صورت، برخی بر این باورند که شیوه های جدید عرضه های اولیه، مخصوصا زمانی که سهم عرضه اولیه در سبد صندوق ها است، باعث ایجاد رانت و ضایع شدن حق سهامداران خرد می شود.

اجرای یک تصمیم مهم و عدم مشورت با اهالی بازار در این مورد روزبه شریعتی کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه انتظار میرود درمورد تصمیمات اجرایی و زیرساختار از رسانه ها و خرد جمعی بازار سرمایه استفاده شود، توضیح داد: درمورد تصمیمات جدید در حوزه عرضه های اولیه نیز این انتظار وجود داشت که حداقل قبل از اجرای تصمیم به اطلاع اهالی بازار سرمایه رسانده شود.

برای مثال کارگزاران در زمان عرضه حآفرین، تقریبا یک هفته قبل از زمان عرضه متوجه شدند که قرار است حافرین فقط به صندوق ها عرضه شود.

در واقع منظور من بحث عدم تعامل نهاد تصمیم گیر، رگولاتور و اهالی بازار سرمایه است.

زیرساخت ها باید اصلاح شود شریعتی با تاکید بر اینکه نیت در شیوه های جدید عرضه اولیه نیت درستی است، گفت: چراکه بازار سرمایه کشور را با بازارهای سرمایه بزرگ دنیا مقایسه میکنیم و برای اینکه به جایگاه آن بازارها برسیم خیلی از عوامل باید تغییر کند که یکی از این عوامل افزایش عمق بازار است.

در کنار آن فرهنگ سرمایه گذاری نیز باید تغییر کند.

برای مثال در کشورهای توسعه یافته حدود 70 درصد سرمایه گذاری ها به صورت غیرمستقیم است.

درحالی که در ایران هر فردی با هردانشی میتواند وارد بازار سرمایه شود و معامله کند.

این تحلیلگر بازار سرمایه با بیان اینکه هدف عرضه های اولیه به شیوه های جدید، سوق دادن مردم به سمت سرمایه گذاری غیرمستقیم است، اظهار کرد: به گفته مسئولان، تعداد دارندگان یونیت های صندوق های سرمایه گذاری هشت میلیون نفر و تعداد افرادی که به صورت مستقیم اقدام به خرید عرضه اولیه می کنند سه میلیون نفر است.

نیت درست است تا مردم به سمت سرمایه گذاری غیرمستقیم سوق داده شوند و با بالا رفتن بازدهی این صندوق ها به سرمایه گذاران مشوق داده شود.

شریعتی ادامه داد: در فرایند خرید عرضه اولیه، صحبت از این می شود که وقتی مردم می خواهند عرضه اولیه بخرند، ممکن است برخی روی ماکسیمم قیمت، قیمت گذاری کنند و کاری به ارزندگی سهم یا اینکه سهم با چه قیمتی می ارزد، ندارند.

این موضوع باعث می شود قیمت همیشه منطقی کشف نشود و همیشه ماکسیمم باشد.

وی در ادامه به شیوه های جدید عرضه های اولیه اشاره کرد و گفت: مدل ها متفاوت است.

یک مدل این است که روز اول سهم فقط به صندوق ها عرضه شود و صندوق های سرمایه گذاری قیمت را کشف و سهمیه ای خود را دریافت کنند و بعد مردم قیمت گذاری کنند.

مدل دیگر عرضه هایی است که فقط به صندوق ها تعلق می گیرد و مدل دیگر نیز به این صورت است که هیچ سهمی به صندوق ها تعلق نخواهد گرفت.

این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: نقدهایی درمورد اینکه ایا قیمت گذاری که توسط صندوق ها انجام می شود، درست است یا خیر؟ دلیل اینکه صندوق ها روی ماکسیمم، قیمت را کشف می کنند، برنمی گردد به اینکه صندوق های سرمایه گذاری سواد ندارند بلکه زیرساختاری که بازار سرمایه دارد، ایجاب می کند این اتفاق رخ دهد.

منظور من از زیرساخت همان دامنه نوسان است.

بنابراین اگر هدف کارکرد صحیح قیمت گذاری در عرضه اولیه داشته است، باید ساز و کار تغییر کند.

شریعتی با بیان اینکه صندوق های سرمایه گذاری به صورت دارک پول سفارش می گذارند، توضیح داد: یعنی هیچ صندوقی نمی داند بقیه صندوق ها روی چه قیمتی سفارش ثبت می کنند.

وقتی سهم از نظر ارزش گذاری در محدوده بیش از ارزش ذاتی نباشد، همه صندوق ها روی مثبت پنج سفارش می گذارند، زیرا می دانند فردا این رویه ادامه دارد و صندوق ها به خودشان زحمت فروش نمی دهند، زیرا به دنبال ماکسیمم کردن سود هستند.

وی ادامه داد: اگر دامنه نوسان وجود نداشته باشد همه صندوق ها زمان سفارش گذاشتن تحلیل می کنند سهم در چه قیمتی می ارزد و اگرعرضه اولیه ادامه دار شود و دامنه نوسان طبق ساز و کاری زیاد شود، باعث می شود صندوق های سرمایه گذاری تصمیم بگیرند جایی که به نظر می رسد سهم ارزنده نیست، سهم را بفروشند.

پس تا زمانی که پدیده صف نشینی وجود داشته باشد این مسیر ادامه دارد و نمی توان به صندوق ها خرده گرفت چرا ماکسیسمم قیمت سفارش می گذارید.

این تحلیلگر بازار سرمایه افزود: در مدل های ترکیبی که اول صندوق ها سفارش می گذارند که قیمت کشف شود و آن میزان که سهمیه دارند را تقسیم می کنند و بعد مردم روی قیمت کشف شده سفارش می گذارند فرقی با مدل های قبل ندارد.

مدل های گذشته به این صورت بود که اول مردم سفارش خود را ثبت می کردند و میزانی که قرار بود به مردم عرضه شود عرضه می شد و میزانی که قرار بود به صندوق های سرمایه گذاری تخصیص یابد، روز بعد از عرضه اولیه به همان قیمت عرضه اولیه داده می شد.

شریعتی تاکید کرد: اینکه گفته می شود شیوه های جدید عرضه های اولیه رانت ایجاد می کند، ایراد در دامنه نوسان است که اگر وجود نداشته باشد قطعا رانتی که که رانت نیست و باگ است رخ نمی دهد.


کلید واژه ها: سرمایه گذاری - سرمایه - عرضه اولیه - عرضه - سرمایه گذاران - سازمان بورس و اوراق بهادار - اوراق بهادار - صندوق - فرابورس ایران - بازار سرمایه - پذیره نویسی - سازمان بورس - شرایط - مختلف - اوراق - دستورالعمل - سهامداران - غیرمستقیم - جذاب ترین - بورس - شیوه - سهام - توان - جدید - اساس - خریداری - فرابورس - آنلاین - همشهری - دارایی

آخرین اخبار سرویس:
مصرف بنزین در کشور بالاست / تبخیر بیش از حد استاندارد بنزین را به دادستانی کشور اعلام کرده ایم

تجارت 16 میلیارد دلاری با اعضای پیمان شانگ های در نیمه امسال

توسعه طرح های ورزشی در لارستان

فک پلمب درب پارکینگ بورس

بدهی بورس تهران به شهرداری دلیل پلمب یکی از درب های ساختمان بورس/ سایر درها در بورس تهران باز است

پرواز در مسیر نجف اصفهان نجف

6 پیش بینی برای آینده مدیریت عملکرد

خرید تور کیش از مشهد آنلاین و حضوری

آمار واکسیناسیون کرونا در ایران (29 مهر 1400) + نحوه ثبت نام در سامانه واکسیناسیون

معاون وزیر کار تدوین استاندارد های آموزشی در حوزه مشاغل آینده خبر داد

مرغ را بیشتر از 31 هزارتومان نخرید

خام فروشی بلای جان سومین کمربند بزرگ فلورین زایی دنیا

تجارت 16 میلیارد دلاری با اعضای پیمان شانگهای در نیمه امسال

ابداع یک روش جدید آزمایش کرونا در چین

ویدئو |  با داشتن 3 فرزند 200 متر زمین تحویل بگیرید

افزایش 30 درصدی تست های مثبت کرونا در قم

در پارکینگ ساختمان بورس فک پلمپ شد

سرمایه گذاری 10 هزار میلیارد ریالی در شهرکهای صنعتی آذربایجانغربی

ایلان ماسک اولین تریلیونر جهان می شود!

کشت چغندرقند پاییزه در ممسنی

اروپا گروگان «بحران انرژی»

قیمت انواع مصالح ساختمانی در 29 مهر 1400

کشف اسکناس از زیر آوار بانک مرکزی عراق+ ویدیو

بورس تهران پلمب شد (+ عکس)

ارزهای دیجیتالی همچنان بر مدار صعودی

افزایش 51درصدی صادرات از پایانه مرزی میرجاوه

علی حامد حق دوست برداشت طلای سفید در پنبه زار های خداآفرین

تجارت 16 میلیارد دلاری با اعضای پیمان شانگ های در نیمه امسال

اتمام ممیزی مراتع تا پایان امسال در کشور

قیمت خودرو های ایران خودرو و سایپا امروز پنجشنبه 29 مهر 1400+ جدول

بورس تهران پلمب شد

قیمت گوشی های سامسونگ، شیائومی و آیفون پنجشنبه 29 مهر

توسعه تجارت خارجی در گرو حمایت از تولیدکنندگان و صادرکنندگان است

برداشت انار از باغ های شهرستان کاشان

واردات 11 میلیون و 900 هزار تن کالای اساسی به کشور

اینفوگرافیک / روند تغییر قیمت گوجه و خیار در یک سال اخیر

باید از خام فروشی فاصله بگیریم

واکسیناسیون 86 درصد جامعه هدف در گیلان

قیمت انواع آهن آلات در 29 مهر 1400

سقوط ارزش لیر به کمترین سطح تاریخی

ارزش سبد سهام عدالت چقدر است؟

باغدار و کشاورز نباید دغدغه فروش محصول خود را داشته باشد

موافقت بانک مرکزی با ارتقای موسسه اعتباری ملل به بانک

مهار آتش سوزی هدر گاز خروجی تزریق گاز مارون

افزایش51 درصدی صادرات از پایانه مرزی میرجاوه

ابلاغیه وزارت نفت در خصوص کارکنان واکسن نزده

لزوم اهتمام ویژه صادرکنندگان به بازگشت ارز/ پیش بینی صادرات 45 میلیارد دلاری در سال آینده

ارزش تجارت ایران با اعضای شانگهای چقدر است؟

سازمان دانشجویان بایستی روی پیوندهای اجتماعی و تقویت عیار اجتماعی کار کند

استخدام کارمند اداری

استخدام راننده پایه یک

یارانه افزایش می یابد؟

سکه ارزان نمی شود

سفارتخانه های عربی به داد بازار خودرو ایران می رسند!

صادرکنندگان را مجرم نکنید!

کشف 35میلیارد ریال لوازم خانگی قاچاق در مشهد

درب پارکینگ ساختمان بورس فک پلمب شد

پس از ماه ها وقفه؛ فعالیت جمعه بازار جویبار از سرگرفته می شود

قیمت بیت کوین امروز 29 مهر 1400+ جدول قیمت ارزهای دیجیتال

کیش میزبان نخستین نمایشگاه و همایش نفت، گاز، پتروشیمی

پس از 19 ماه وقفه؛ فعالیت جمعه بازار جویبار از سرگرفته می شود

یزد پانزدهمین استان ارزان کشور برای خانوار شهری در سال 99

قیمت زغال کک شو در میان اقدامات کنترل قیمت چین ثابت ماند

جزییات اقساط وام مسکن حمایتی | ثبت نام طرح جهش مسکن

اختلال موقت در سامانه های همراه بانک و اینترنت بانک ملت

کشف 35 میلیارد ریال لوازم خانگی قاچاق در مشهد

ماجرای پلمب بورس تهران

چند نفر در طرح جهش تولید مسکن ثبت نام کردند؟

طرح رتبه بندی معلمان از چه زمانی اجرایی می شود؟

برخورد قانونی با مراکز غیر مجاز توزیع گاز مایع در استان قم

صادرات، نیازمند حمایت دولت و حذف فرایندهای غیرتخصصی است

توزیع بذور اصلاح شده گندم در آذربایجان شرقی

جدیدترین قیمت خودرو های وارداتی در بازار امروز پنجشنبه 29 مهر 1400+ جدول

سرمایه گذاران در منطقه آزاد غنا از معافیت مالیاتی برخوردار می شوند

اجرای طرح طبقه بندی مشاغل برای رانندگان شاغل در پیمانکاری صنعت نفت

جلوگیری از بیکاری 600 کارگر یکی از واحدهای تولیدی

توسعه گردشگری سلامت با استفاده از ظرفیت های سرعین

نظارت بر بازار گوشت و شیر در شهربابک

رییسی: توسعه تجارت خارجی در گرو حمایت از تولیدکنندگان و صادرکنندگان است

تجارت 16 میلیارد دلاری ایران با اعضای پیمان شانگهای در 6 ماه 1400

استاندار سمنان: اقتصاد کشور و استان امروز در یک جنگ همه جانبه قرار دارد

تعدادی واحد تولیدی استان سمنان در تملک بانک ها/ ضرورت جلوگیری از خروج منابع مالی استان

پذیرش عرضه سهام سومین شرکت آستان قدس رضوی در بازار سرمایه

چاقوی چوبی که سه برابر تیزتر از فولاد است

قیمت سهام عدالت امروز پنجشنبه 29 مهر 1400

چگونه مهریه بیش از 110 سکه را بگیریم؟

ارزش سهام عدالت امروز 29 مهرماه 1400+ اخبار

ایفای تعهدات ارزی از مشکلات عمده صادرکنندگان

اتمام حجت سازمان حمایت با تولیدکنندگان لوازم خانگی/برگشت قیمت برخی اقلام به نرخ های قبل

خبر مهم برای جاماندگان ثبت نام «جهش مسکن»

چرا کیش به مالدیو تبدیل نشد؟

ماجرای پلمب ساختمان بورس تهران چه بود؟

ماجرای آب بسته بندی نروژی چه بود؟

قیمت سکه 29 مهر 1400 به 11 میلیون و 620 هزار تومان رسید

قیمت دلار 29 مهر 1400 به 26 هزار و 690 تومان رسید

جزییات جلسه امروز رییس جمهور با صادرکنندگان/ بستر مناسب برای صادرات فراهم می شود

منشا به مس رفسنجان پیوست

تحلیل اقدامات بانک مرکزی در شهریورماه 1400

بنزین گران می شود؟

روند اجرای پروژه افزایش ظرفیت احیا مستقیم در ارفع + فیلم

شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگسازی!؟

شیوه های جدید عرضه اولیه، رانت یا فرهنگسازی!؟