مطالب مرتبط:
بهترین زمان ورود به بازار سرمایه/ در چه صورتی بورس، تورم را بیشتر خواهد کرد؟
طرح پیش فروش خودرو تأثیری بر کاهش قیمت خودرو در بازار آزاد نداشت/ ضرورت تعیین قیمت خودرو در بورس
تذکر نائب رییس مجلس شورای اسلامی در خصوص ساماندهی به بازار بورس
تاکید قاضی زاده هاشمی بر لزوم برخورد با خاطیان بازار بورس
نائب رییس مجلس: امیدوارم ورود قوه قضاییه باعث برطرف شدن اختلالات بازار بورس شود
-198 5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
چهارشنبه، 7 آبان 1399 ساعت 12:552020-10-28اقتصادي

بازار ثانویه، بازار اولیه را از پا انداخت/ در چه صورتی بورس، تورم را بیشتر خواهد کرد؟


اشتیاقی، مدیر عامل کارگزاری بانک آینده می گوید که به دلیل ترس و بی اعتمادی  عموم سرمایه گذاران نسبت به بورس، بازار در حال معامله زیر ارزش ذاتی خود است، - یعنی بازار دچار یک افت شدید شده و از ارزش ذاتی خود عبور کرده است.

ایران باشد.

شما در رابطه با این نسبت چه دیدگاهی دارید؟ ما چندین روش برای ارزش گذاری سهام داریم که یکی از متداول ترین و ساده ترین این روش ها برای سرمایه گذاران عادی، نسبت p/e است که بر اساس این نسبت سرمایه گذاران می توانند متوجه شوند که آیا سهمی را که خریداری می کنند زیر قیمت ارزش ذاتی آن است یا نه؟ در حالی که افراد حرفه ای به وسیله تحلیل بنیادی و از طریق برآورد جریانات نقد عادی که منجر به سودآوری شرکت می شود، می توانند قیمت سهام را به دست آوردند که جزو بهترین روش ها در ارزش گذاری سهم است اما زمان بر می باشد و از سرمایه گذاری عادی هم چنین انتظاری نمی توان داشته باشیم که به این روش ارزش یک سهام را به دست آورند.

یک زمانی ناشران موظف بودند که سود سال فعالیتشان را اعلام کنند یعنی برآورد سودی که شرکت در پایان سال به دست می آورد را در اختیار سهامداران قرار دهند ولی بر اساس یکسری از تصمیمات این الزامات برداشته شد.

به تازگی با توجه به الزامات اخیر قرار است که ناشران سود سالانه خود را اعلام کنند.

چگونه بر اساس نسبت p/e ارزش ذاتی سهم را برآورد کنیم؟ شما ابتدا پی به ای متوسط سرمایه هستند باید پی به ای آن ها چند باشد؟ نسبت پی به ای بازار سرمایه را بر اساس پیشبینی و انتظارات تورمی که ما از آینده بازار ایران داریم، باید محاسبه شود، در شرایط کنونی تحلیلگران به این نتیجه رسیدند که پی به ای متوسط بازار 10 است که عموم سهامداران باید این عدد را بدانند.

برای به دست آوردن قیمت ذاتی شرکت می بایست میانگین p/e بازار را در سود شرکت که قرار است به سهامداران بدهد ضرب کنیم.

به عنوان مثال شرکتی اعلام کرده که در سال جاری 40 تومان سود قرار است به سهامداران بدهد، می بایست 40 تومان را در 10 که میانگین نسبت پی به ای بازار است ضرب کنند.

اگر سهم این شرکت 400تومان در بازار معامله می شد، می توان به نتیجه گرفت که در قیمت ذاتی خود معامله می شود، اگر زیر 400تومان معامله شود نشان می دهد این سهم، سهم خوبی است چون زیر ارزش ذاتی می باشد و اگر بالای 400تومان باشد این شرکت گرانی است و به عبارتی گران مدیریت می شود.

به دلیل ترس و بی اعتمادی عموم سرمایه گذاران نسبت به بورس، بازار در حال معامله زیر ارزش ذاتی خود است، یعنی بازار دچار یک افت شدید شده و از ارزش ذاتی خود عبور خود کرده است در نهایت می توان گفت که نسبت پی به ای در نگاه اول شما را به این نتیجه می رساند که این سهم گران است یا نه.

در حال حاضر اگر شرکتی داشته باشیم که طرح های توسعه خاصی برای 1400به بعد نداشته باشد و با توجه به اینکه در آبان ماه قرار داریم برای محاسبه ارزش ذاتی آن باید سودآوری 1400 را محاسبه کنیم.

یعنی سود سال 1400را در میانگین p/e ضرب کنیم و هر عددی که به دست آمد را می توان قیمت ذاتی سهم در نظر گرفت.

هر صنعتی پی به ای خاص خود را دارد اما p/e 10 به عنوان محور کل بازار در نظر گرفته می شود.

برخی از صنایع ما که در ابعاد کوچکتر فعالیت می کنند، اهرمی ترند و در این شرایط دو تا سه واحد بالاتر از پی به ای 10 واحد معامله می شوند، مثلا صنعت دارویی ما 2الی 3 واحد بالاتر از 10 است.

به نظر بنده پی به ای می تواند ملاک مناسب برای خرید سهام باشد.

همچنین مدل جایگزینی مدل دیگری می باشد که به وسیله آن ارزش جایگزینی سهام بررسی می شود.

اگر ارزش جایگرینی هم زیر قیمت پی به ای 10 باشد بسیار ارزنده می شود، اگر پی به ای 10 باشد و قیمت بازار آن بالاتر از ارزش جایگزینی باشد باید تامل کنیم.

به طور کلی می توان به وسیله پی به ای و ارزش جایگزینی در انتخاب سهام در بدو امر اشتباه نکرد و می توانند ملاک خوبی باشند.

*به نظر می رسد هنوز دولت در رابطه با اینکه پول به بازار سرمایه تزریق کند یا نه در شک است چرا که برخی معتقدند اگر بانک ها به این بازار ورود پیدا کنند، سبب ایجاد انتظارات تورمی می شود و برخی دیگر این دیدگاه را نمی پذیرند به نظر شما آیا تزریق پول از سیستم بانکی به بازار سرمایه خلق نقدینگی می کند؟ تا زمانی که پول خود بازار در بازار در حال معامله است باعث خلق نقدینگی نمی شود و این حالت به صورت بالقوه منجر به تورم نمی شود اما اگر پولی از طریق سیستم بانکی به بازار سرمایه تزریق شود که منجر به بدهکار شدن سیستم بانکی به بانک مرکزی گردد در این صورت سبب ایجاد خلق نقدینگی می شود در غیر این صورت خلق نقدینگی صورت نمی گیرد.

به عبارت ساده تر بانک یک حجم از پول در اختیارش است بنابراین می تواند این پول را یا در قالب تسهیلات به بنگاه های اقتصادی بدهد یا اینکه به بازار سرمایه تزریق کند.

تا زمانی که آن حجم از پول منجر به بدهکار شدن سیستم بانکی نزد بانک مرکزی نشود منجر به تورم نمی شود.

چرا که این پول در اقتصاد ما می چرخد در نتیجه ما خلق نقدینگی نکردیم و آن پول موجود است.

تا زمانی که این پول وجود دارد، پس خلق نقدینگی صورت نگرفته است که منجر به تورم شود، زمانی تورم ایجاد می شود که خلق نقدینگی به واسطه بدهکار شدن سیستم بانکی به بانک مرکزی انجام شود.

تا بازار ثانویه نقدشونده نداشته باشیم بازار اولیه هم شکل نمی گیرد *با توجه به شرایط کنونی بازار به نظر می رسد که عدم تزریق نقدینگی به بازار ثانویه، بازار اولیه را از رونق انداخته است یعنی قدرت نقدشوندگی بازار ثانویه از دست رفته است، آیا واقعا در شرایط کنونی بازار ثانویه توان تامین مالی بازار اولیه را دارد، یا اینکه نیاز به تزریق منابعی برای بالا بردن قدرت نقدشوندگی بازار ثانویه دارد؟ تا بازار ثانویه نقدشونده نداشته باشیم اصولا بازار اولیه هم شکل نمی گیرد، شما فرض را بر این بگذارید که بنگاه های اقتصادی ما قرار است تامین مالی خود را از بازار سرمایه انجام دهند، تا زمانی که بازار ثانویه جذاب است، شرکت پذیرفته شده در بورس می توانند در قالب افزایش سرمایه مبادرت به تامین سرمایه برای طرح های توسعه ای کنند اما زمانی که بازار ثانویه از جذابیت بیفتد یا به نوعی شرایط افزایش سرمایه را برای شرکتهای پذیرفته شده در بورس را از بین برود، شرکتهای جدید که قرار است به بازار سرمایه جهت تامین مالی اقدام کنند، انگیزه ای برای این کار نخواهند داشت.

به دلیل ترس و بی اعتمادی عموم سرمایه گذاران نسبت به بورس، بازار در حال معامله زیر ارزش ذاتی خود است، یعنی بازار دچار یک افت شدید شده و از ارزش ذاتی خود عبور خود کرده است و اصولا جهت به تعادل رسیدن بازار وظیفه تخصیص منابع را به بانک ها و جاهای که پول در اختیارشان است قرار دادند.

ورود بانک ها تصمیم خوبی است به شرطی که خرید سهام ها در ارزش ذاتیشان صورت بگیرد، به عبارت دیگر خریدی که توسط بانک ها از طریق بازار سرمایه صورت می گیرد باید در ارزش ذاتی آن انجام شود.

به نظر می رسد که ورود بانک ها در شرایط افت بازار می تواند تقاضای خرید سهام را تقویت کند به شرط اینکه به بانک مرکزی بدهکار نشوند.


کلید واژه ها: سرمایه گذاران - سرمایه - بازار - ارزش - سرمایه گذاری - بهترین روش - بانک آینده - قیمت سهام - عامل - قیمت - کارگزاری - سهام - عادی - خریداری - سودآوری - برآورد - معامله - بهترین - یکی از - تحلیل - صورتی - آینده - ایران - رابطه - افراد - شوند - حرفه - شرکت - بانک - عموم

آخرین اخبار سرویس:
قیمت مرغ کاهش یافت

سهام چین جهش کرد / افت سهام آسیا اقیانوسیه

تنش آبی 930 روستای دیگر در سیستان و بلوچستان پایان می یابد

افت یک درصدی قیمت نفت خام / برنت 47 دلاری شد

سرانه تولید گوشت و لبنیات چهارمحال وبختیای از متوسط کشور بالاتر است

قیمت جهانی طلا با امید به واکسن کرونا باز هم کاهش یافت / هر اونس 1770 دلار

نرخ رسمی17 ارز افزایش یافت

تکمیل طرح تصفیه خانه فاضلاب نیروگاه اصفهان نیاز به حمایت دارد

سایه سنگین کرونا بر تقویم 2021 اتحادیه جهانی کشتی

گفتگو بازار با سعید توتونچی

روزنامه های اقتصادی دوشنبه 10 آذر

تورم اردبیل بالاتر از میانگین کشوری/ تورم روستایی بالاتر از تورم شهری

اقبال به پرورش مرغ آرین در خراسان شمالی افزایش یافت

استخدام کارشناس فروش آقا با حقوق ثابت، پورسانت و بیمه در قم

اقبال به پرورش مرغ آرین در خراسان شمالی افزایش یافت

هشدار ، دورهمی ها را حذف کنید

رشد 4 برابری آزادی زندانیان جرائم غیرعمد در 3 ماه اخیر در قزوین

شیوع کرونا تا یکهزار میلیارد ریال به بخش گردشگری استان سمنان خسارت زد

عملکرد بهتر اقتصاد ترکیه در گروه 20 به دلیل کاهش نرخ بهره

همکاری و تعامل خوب مردم و اصناف برای قطع زنجیره کرونا

صندوق رفاه: 10 درصد دانشجویان گوشی اندروید ندارند/ وام 5 میلیونی برای خرید گوشی یا تبلت

منع تردد شبانه در سطح شهر قزوین به روایت تصویر

قرنطینه در هتل های چندستاره | آمادگی 33 هتل برای تبدیل به نقاهتگاه موقت

قیمت مرغ 15هزار تومان کاهش یافت

خرید خودرو های چینی از روی اجبار است!

55 دستگاه ماشین آلات به چرخه راهداری مازندران بازگشت

ایجاد مشکلات ارسال پیامک برای دریافت وام یک میلیون تومانی

سد تازه کند گرمی مغان تا یک ماه آینده آبگیری می شود

5 معدن جدید در ایلام مجوز استخراج گرفتند

مشکلات ارسال پیامک برای دریافت وام یک میلیون تومانی

6 واحد تولید نهال درخت میوه در چهارمحال و بختیاری فعال است

کاهش قاچاق کالا با ایجاد غرفه های خرده فروشی مرزی در سیستان وبلوچستان

وضعیت محور های مواصلاتی در 10 آذر/کاهش0.6 درصدی تردد در محور های برون شهری

عمارت 110 ساله ارباب هرمز (+عکس)

سبد نفتی اوپک به بالاترین قیمت 11 ماه گذشته رسید

چشم انداز بازار خودرو تا پایان سال 1400 | خودروهای وارداتی و داخلی ارزان می شوند؟ | پراید و 206 چند می شوند؟

کهگیلویه و بویراحمد رتبه سوم اعطای تسهیلات به نیازمندان را کسب کرد

بقعه سیدمحمد (علیه السلام) زیباترین نگین در قصرالدشت شیراز

کاهش افزون بر 3 میلیون تردد در محورهای مواصلاتی استان سیستان و بلوچستان

چمبره دلالان روی زمین های زراعی اطراف مشهد / جهاد کشاورزی: تغییر کاربری در زاک و ماریان نمی دهیم

سکون بازار مسکن در بیرجند/ قیمت مسکن سیر نزولی به خود گرفت

کشف بیش از 170 میلیارد ریال کالای قاچاق در بندر ریگ

حضور مسئولان استان قزوین روی خط رادیو

آخرین اخبار از عرضه خودرو در بورس+ جزییات

آمار کرونا جهان 10 آذر؛ 7299 فوتی و 502 هزار ابتلای جدید

ریزش های عجیب قیمت خودرو در سایه نبود مشتری

مجتمع توانبخشی شهیدرجایی قزوین آماده بهره برداری است

ترانزیت خارجی از گمرکات مازندران از مرز 23 میلیون دلار گذشت

زمستان سیاه لبنیات در راه است؟

مدیر جهاد کشاورزی گناوه: کشاورزان کانون ملخ های صحرایی را اطلاع دهند

شاید آجیل شب یلدا نداشته باشیم

مؤمنی: روحانی تصمیمات تورم زا می گیرد و بعد اظهارشگفتی می کند

محدودیت ها، ترمز کرونا را در ایلام کشید

7000 تن کالا در گمرک خراسان رضوی دپو شده است

راه آهن اردبیل؛ در مسیر ایستگاه آخر

تبدیل مرنجاب کاشان به قطب کویرنوردی کشور نیازمند توجه ویژه

تردد در راه های سیستان و بلوچستان سه میلیون کاهش یافت

رشد 75 درصدی صادرات در البرز

40 درصد پسته تولیدی خوشاب در خراسان رضوی صادر شد

قیمت انواع ارز امروز 10 آذرماه

سراشیبی قیمت سکه

درخواست 2 هزار و 500 خانوار استان مرکزی برای دریافت گاز مایع تایید شد

ببینید | رکورد ازدواج در 99/9/9 به عنوان آخرین تاریخ رند قرن چقدر بود؟

زمان واریز یارانه معیشتی آذر ماه رسید

مدرسه و درمانگاه اتباع خارجی در ایلام ساخته می شود

محدودیت ها، ترمز کرونا در ایلام را کشید

7000 تن کالا در گمرک خراسان رضوی دپو شده است

قیمت مرغ 15 هزار تومان کاهش یافت/نرخ به 22800 تومان رسید

نقش مهم بیمه سفر در گردشگری پساکرونا

تنها نوزاد بوشهری که 99/9/9 دنیا آمد و در همین تاریخ صاحب شناسنامه شد

56 درصد پرونده های شوراهای حل اختلاف با سازش مختومه شد

فقط 10 درصد دفاتر مسافرتی تهران فعالند/ 80درصد دفاتر تعدیل نیرو کرده اند

تشدید نظارت بر اماکن گردشگری تبریز

ریزش های عجیب قیمت خودرو در سایه نبود مشتری

شهروندان آستارا از مرغ فروشان و فروشگاه های خاطی خرید نکنند

ریزش های عجیب قیمت خودرو در سایه نبود مشتری

قیمت مرغ 15 هزار تومان کاهش یافت/ نرخ به 22800 تومان رسید

ببینید لوازم آرایش احتکاری با این خانم چه کرد!

راه آهن اردبیل؛ در مسیر ایستگاه آخر

مراقبت از روان کودکان در روزهای کرونایی

ریزش های عجیب قیمت خودرو در سایه نبود مشتری

هر استان یک هتل نقاهتگاهی معرفی کرد/ هزینه ای دریافت نمی شود

افزایش تقاضای طلا در هند پس از کاهش قیمت

صادقی : اقتصاد تهاتری باید دو سال پیش اجرا می شد / دولت در تامین کالاهای اساسی و تهاتر کالا کوتاهی کرد

قیمت مرغ 15 هزار تومان کاهش یافت/نرخ به 22800 تومان رسید

5 واحد تولیدی شن و ماسه در ایلام پلمب شد

طرد دستفروشی به نفع تکدی گری!

ثبات بازار مرغ تا پایان سال

انتقال قهری سهام چیست؟

قیمت خودرو های سایپا امروز دوشنبه 10 آذر 99 + جدول

کلنجار کودکانِ کار با زباله

قیمت خودرو های ایران خودرو امروز دوشنبه 10 آذر 99 + جدول

چرا بانک ها در محدودیت های کرونایی تعطیل نشدند؟

خاوازی: بازار مرغ را کنترل کردیم/ در تدارک کنترل بازار تخم مرغ هستیم

آخرین وضعیت تالاب های کشور با توجه به بارش های اخیر

تجربه مشارکت فرانسوی چینی در صنعت خودروسازی

پلمپ مراکز غیرمجازخرید ضایعات در زاهدان

توزیع 37 هزارتن نهاده دامی توسط تعاون روستایی استان سمنان

9 روز با محدودیت های کرونایی در جنوب شرق تهران

ساخت فرودگاه گناباد بیش از 80 درصد پیشرفت فیزیکی دارد

بازار ثانویه، بازار اولیه را از پا انداخت/ در چه صورتی بورس، تورم را بیشتر خواهد کرد؟

بازار ثانویه، بازار اولیه را از پا انداخت/ در چه صورتی بورس، تورم را بیشتر خواهد کرد؟