مطالب مرتبط:
آوارهای اقتصاد دستوری بر اقتصاد ایران
آوارهای اقتصاد دستوری بر اقتصاد ایران
دولت، کجای اقتصاد ایران است؟!
احمد توکلی: برجام اندازه 30 سال تجربه برای ایران به ارمغان آورد
ارزیابی نیکی هیلی از همکاری ایران - چین / »پایان انزوا ایران«
-198 5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
دوشنبه، 23 تیر 1399 ساعت 22:302020-07-13اقتصادي

«ابرتورم» چالش بزرگ اقتصاد ایران


«دولت در سال 99، به دلیل کاهش قیمت و همچنین حجم فروش نفت و نیز کاهش وصول درآمدهای مالیاتی به دلیل رکود و همچنین شیوع ویروس کرونا، کسری بودجه قابل توجهی داشته است، - تبریز- دولت در سال 99، به دلیل کاهش قیمت و همچنین حجم فروش نفت و نیز کاهش وصول درآمدهای مالیاتی به دلیل رکود و همچنین شیوع ویروس کرونا، کسری بودجه قابل توجهی داشته است، به طوری که تخمین زده می شود کسری بودجه دولت حدود 200 تا 250 هزار میلیارد تومان باشد این، بخشی از یادداشتی است که حسین جلیلی کارشناس ارشد اقتصاد و تحلیلگر بازارهای مالی برای بازار نوشته است.

حسین جلیلی- از ابتدای سال 99، تاکنون قیمت دارایی ها افزایش قابل توجهی داشته است.

به طوری که قیمت ارز و سکه به ترتیب رشد 38 و 70 درصدی را ثبت کرده اند.

متوسط قیمت هر متربع مسکن در تهران از 15 میلیون در اسفند 98، به 19 میلیون در خرداد 99، رسیده است و شاخص بورس نیز از ابتدای سال رشد بیش از 200 درصدی داشته است.

این در حالی است که رییس بانک مرکزی در اردیبهشت ماه برای اولین بار در ادبیات اقتصادی کشور صحبت از هدف گذاری تورمی(inflation Targeting) نمود و تورم هدف را برای سال 99، 22 درصد اعلام کرد.

در این یادداشت به واکاوی علل افزایش قیمت دارایی ها می پردازیم.

به طور کلی، رشد سطح عمومی قیمت ها، در بلندمدت فقط و فقط معلول رشد مازاد کل های پولی نسبت به رشد تولید ناخالص داخلی است.

فرض کنید اقتصادی 10 واحد محصول تولید می کند و حجم پول موجود در این اقتصاد 10 واحد است، اگر تعداد معاملاتی که هر واحد پول انجام می دهد 1 باشد، متوسط قیمت هر محصول 1 واحد پول خواهد بود.

حال اگر حجم پول موجود در اقتصاد 20 واحد شود و اقتصاد همان 10 واحد محصول را تولید کند، با فرض ثبات سرعت گردش پول، متوسط سطح عمومی قیمت ها، دو واحد خواهد بود.

دولت در سال 99، به دلیل کاهش قیمت و همچنین حجم فروش نفت و نیز کاهش وصول درآمدهای مالیاتی به دلیل رکود و همچنین شیوع ویروس کرونا، کسری بودجه قابل توجهی داشته است، به طوری که تخمین زده می شود کسری بودجه دولت حدود 200 تا 250 هزار میلیارد تومان باشد.

برنامه سیاست گذار پولی، برای جبران کسری، انتشار اوراق بوده است، در حالی که این اوراق با نرخ 15 درصد در بازار عرضه شده اند، آمارها نشان می دهد به دلیل عدم جذابیت این نرخ، برای سرمایه گذار، بانک مرکزی در فروش اوراق توفیق چندانی نداشته است.

استدلال سیاست گذار پولی برای این نرخ بهره آن است که هدف از انتشار اوراق کاهش تورم است و در صورت فروش اوراق، تورم قابل توجهی نخواهیم داشت بنابراین نرخ بالاتر از 15 درصد، برای وزرات اقتصاد بهینه نیست، از طرفی خریداران اوراق با توجه به تغییرات چندماهه قیمت ها، راضی به دریافت سود سالانه 15 درصد نیستند.

بنابراین دولت چاره ای جز استقراض از بانک مرکزی نداشته است.

مکانیسم استقراض دولت بدین صورت است که بانک مرکزی، در سمت مصارف ترازنامه، سپرده قانونی بانک ها نزد خود را شارژ می کند و در طرف دیگر ترازنامه(منابع)، بدهی دولت را افزایش می دهد.

با افزایش سپرده قانونی بانک ها نزد بانک مرکزی، بانک ها توان بیشتری برای اعتباردهی پیدا می کنند و نقدینگی افزایش می یابد.

نقدینگی افزوده شده به علت رکود در بازارها عمدتا به سمت دارایی های سرمایه ای سرریز می شود چرا که افراد برای حفظ ارزش پول عمدتا اقدام به خرید کالای سرمایه ای می کنند تا کالای مصرفی.

هر چند در نهایت افزایش قیمت دارایی ها با یک تاخیر زمانی به کالاهای مصرفی نیز انتقال می یابد.

مرور آمارهای بانک مرکزی نشان می دهد، در سه ماهه انتهای سال 98، رشد پایه پولی به طور متوسط شش درصد بوده است که دو درصد بالاتر از میانگین رشد ماهانه پایه پولی در سال های اخیر بوده است.

علت دیگر، رشد سطح قیمت دارایی ها در این چند ماه، افزایش سیالیت و سرعت گردش پول بوده است، به مجموع اسکناس و حساب جاری افراد نزد بانک ها، پول گفته می شود و منظور از شبه پول مجموع سپرده های مدت دار نزد بانک ها است.

در ماه های اخیر کاهش نرخ سود بانکی از یک سو و انتظارات تورمی مردم از سوی دیگر، باعث شده است که سهم پول و شبه پول از نقدینگی تغییر کند.

نمودار زیر سهم پول و شبه پول از کل نقدینگی را در ماه های اخیر نشان می دهد.

به بیان ساده تر، به دلیل بدبینی مردم نسبت به آینده شرایط اقتصادی، در ماه های اخیر، سپرده گذاران حس می کنند در این مقطع زمانی، سپرده گذاری در بانک، باعث کاهش ارزش پول آن ها خواهد شد و بنابراین بازارهای دارایی را مقصد مناسب تری از بانک برای سرمایه گذاری می دانند.

این اتفاق باعث افزایش سرعت گردش پول شده است، پدیده ای که در علم اقتصاد پول داغ) (Hot Money) نامیده می شود.

اتفاقی که عکس آن در سال های 92 تا 96 اتفاق افتاد، در این سال ها نرخ رشد نقدینگی حدود 24 درصد بود ولی به دلیل خوشبینی نسبت به شرایط آینده، عمده دارایی افراد به صورت سپرده نزد بانک ها بود ولی در سال 97، با ایجاد بدبینی نسبت به شرایط آینده، به دلیل خروج آمریکا از برجام، نقدینگی انباشت شده به بازارهای دارایی سرازیر شد و باعث جهش قیمتی در این بازارها شد.

به نظر می رسد سیاست گذار برای کاهش رشد قیمت ها (کاهش رشد قیمت ها متفاوت با کاهش سطح قیمت هاست)، ناچار به پذیرفتن نرخ بهره ای است که بازار تعیین می کند.

اینکه آیا اقتصاد ایران درگیر ابرتورم خواهد شد یا خیر، پرسشی است که با شاخص های فعلی اقتصاد ایران پاسخش منفی خواهد بود، از نظر وضعیت شاخص های پولی اقتصاد ایران خیلی متفاوت با ونزوئلا می باشد، اما نکته نگران کننده این است، ادامه روند فعلی می تواند نقطه شروع ونزوئلایی شدن اقتصاد ایران باشد چرا که ادامه روند فعلی و رشد متوسط شش درصدی در پایه پولی منجر به افزایش100 درصدی پایه پولی در انتهای سال خواهد بود، دوبرابر شدن پایه پولی در اقتصادی که رشد منفی را تجربه می کند، می تواند اوضاع را از اختیار بانک مرکزی خارج کند.


کلید واژه ها: درآمدهای مالیاتی - کسری بودجه - قیمت - کاهش قیمت - کاهش - بودجه - فروش نفت - مالیاتی - بازارهای مالی - میلیارد تومان - میلیون - مالی - اقتصاد - دولت - کسری - قابل - اقتصاد ایران - ویروس - بازار - جلیلی - شاخص بورس - فروش - شیوع - وصول - رکود - حسین - قیمت ارز - کارشناس - تحلیلگر - میلیارد

آخرین اخبار سرویس:
10 مقصد عمده واردات و صادرات کشور در چهار ماهه 99

رشد 23 درصدی تولید تایر خودرو در چهار ماهه امسال

عرضه دومین ETF منتفی شد/ سرپیچی وزارت نفت از تاسیس صندوق ETF عامل لغو «دارادوم»

رشد 12 درصدی سرقت در گلستان/هتک حیث 219درصد افزایش یافت

تاریخ دقیق عرضه دارا دوم پس از هماهنگی با بورس مشخص می شود

قیمت رسمی انواع خودرو های داخلی امروز دوشنبه 20 مرداد 99

عرضه اولیه یک شرکت ساختمانی در بورس

بورس کالا میزبان 400 تن شمش روی می شود

ترخیص خودروهای دپو شده در مناطق آزاد

یارانه مرداد امشب واریز می شود

15 میلیارد ریال برای اصلاح شبکه برق روانسر اختصاص یافت

قیمت دلار و یورو در بازار امروز دوشنبه 20 مرداد 99/ کاهش هزار تومانی دلار

زعفرانیه؛ زندگی در دامنه خوش آب و هوای توچال

کاهش 4 سانتی تراز آب دریای خزر در سال جاری

مالیات خانه های خالی بانک ها و دستگاه های دولتی 2 برابر می شود

معرفی هتل باران اصفهان

بهترین قالشویی شمال تهران

سمن ها امسال می توانند در بحث سرباز امریه استفاده کنند

ساز ناکوک اطلاع رسانی در سازمان خصوصی سازی بورس را به هم ریخت

رشد 23 درصدی تولید تایر خودرو در چهار ماهه امسال

70هزار میلیارد ریال خسارت کرونا به گردشگری و صنایع دستی

تلف شدن دام ها در خوزستان به دلیل گرانی خوراک

یارانه مرداد امشب واریز می شود

تغییر روش آزادسازی سهام عدالت امکان پذیر است؟

توشیبا از دنیای تولید لپ تاپ خارج می شود

یارانه مرداد ماه، امشب در حساب سرپرستان خانوار

تاثیرگذارترین نمادها در بازار بورس+جدول/20 مرداد 99

پرداخت وام های قرض الحسنه به نیازمندان نکا

جی پلاس؛ جدیدترین قیمت اجاق گازهای موجود در بازار+ جدول/ 20 مرداد 99

زنگنه:70 درصد از تجهیزات نفتی از داخل تامین می شود 

دولت به جای خرید اتوبوس، طرح ترافیک را لغو می کند

واگذاری شرکت ماشین سازی تبریز به ایدرو بررسی شد

محدودیتی برای تولید ریل نداریم

یارانه مرداد ماه امشب واریز می شود

تیغ زنی از شهروندان به بهانه عرضه ماسک در فضای مجازی

آذربایجان غربی بالاترین آمار ثبت نام تبدیل به گازسوز را به خود اختصاص داد

تایید شد/ خبری که بورس تهران را به هم ریخت / دارا دوم منتفی شد

ارتقای کیفیت و سرعت خدمات ساتا به بازنشستگان در بستر الکترونیک/ پرداخت 130 میلیارد تومان وام به 14 هزار بازنشسته نیروهای مسلح

تحقق جهش تولید نیازمند نوسازی ماشین آلات معدنی

بانک مرکزی| سازوکار اعطای تسهیلات مرابحه خرید کالا و خدمات

واحدهای صنعتی تعطیل استان اصفهان شناسایی و لیست آن در اختیار سرمایه گذاران جدید قرار می گیرد

زمان واریز یارانه مردادماه رسید

کاهش ارزبری 153 میلیون یورویی از مسیر داخلی سازی تولید تا انتهای امسال

کلاهبرداران اینترنتی در کمین مودیان مالیاتی

جزییات اعطای وام از طریق سهام عدالت

صنعت نفت به سمت برندسازی در حرکت است

تکمیل زیرساخت های گردشگری در روستای رویین اسفراین

یکپارچه سازی صدور گواهینامه کیفیت تولیدات ایرانی

بازگشت سهام ماشین سازی به ایدرو بررسی شد

راه اندازی دو بازار گوهرسنگ در خراسان رضوی به تصویب رسید

تسهیلات اشتغال به زنان سرپرست خانوار پرداخت می شود

قیمت دلار، قیمت سکه و قیمت طلا امروز دوشنبه 20 مرداد 99

سقف 25 درصدی اجاره بها هنوز ابلاغ نشده است

باران نعمتی که در سیستان و بلوچستان به نقمت تبدیل می شود

مجهزترین میدان میوه و تره بار جنوب کشور در بندرعباس

استخدام 8 ردیف شغلی در یک شرکت معتبر در قم

تغییر روش آزادسازی سهام عدالت امکان پذیر است؟

یارانه نقدی امشب واریز می شود

کوچ قیمت خودرو از کف به سقف

مالیات خانه های خالی بانک ها و دستگاه های دولتی 2 برابر می شود

تامین نقدینگی تولید از بازار بورس مشکل تامین پول را حل می کند

راه اندازی بازارچه گوهر سنگ ها در خراسان رضوی ؛ به زودی /معادن گوهر سنگ 10 استان امسال غربالگری می شوند

پرداخت بیش از 3300 فقره وام ازدواج در خراسان شمالی/ یک ضامن و سفته، کافی است

پرداخت خسارت هواپیمای اوکراینی از سوی بیمه های اروپایی

مودیان مالیاتی مراقب کلاهبرداران اینترنتی باشند

دریافت وام 50 میلیونی با سهام عدالت دولتی + جزییات

تجهیز درمانگاه های روستایی شهرستان بستک به دستگاه اکسیژن ساز

استخدام سرپرست /کارشناس ارشد فروش با مزایا در آذربایجان شرقی

190 میلیارد ریال حجم قراردادهای جهاددانشگاهی تهران در سال 99

گمانه زنی: وعده گشایش اقتصادی ، پیش فروش نفت به مردم است

آذربایجان غربی پیشرو در بیمه واحدهای مسکونی شهری و روستایی

خرید تشک بادی داخل ماشین و مبل بادی

خرید بیش از سه هزار میلیارد ریال گندم در اردبیل

طلا در برابر صعود دلار عقب نشست

تولید بیش از دو هزار تن ماهی در قفس از سد کارون 4

همه چی گرون شده به جز این! + کاریکاتور

هفتمین جلسه کارگروه تخصصی اشتغال استان تهران برگزار شد

صندوق دارا دوم چیست؟

کاهش قیمت طلا و سکه در بازار امروز

روایتی از گل به خودی های وزارت نفت در بازار گاز منطقه

عکس/ آئودی آر اس 7 با طراحی خاص بدنه

طرح استفاده از نمونه آزمایشی کمربند ایمنی کار در ارتفاع در استان مرکزی اجرا شد

خودروهای دپو شده مناطق آزاد ترخیص شد

راه اندازی دو ناحیه صنعتی در اردستان نوید سال جهش تولید است

جمعه بازار سگ های اشرافی در حاشیه تهران

یارانه نقدی امشب واریز می شود

3 درصد مشترکین در طول روز با افت فشار یا قطعی آب مواجه هستند

خبر مهم: 20 لیتر بنزین مجانی دولت به مردم + جزییات

روزانه 35 هزار متر مکعب لایروبی در بندر چابهار انجام می شود

توزیع 4000 پرس غذابرای اطعام نیازمندان/حمایت از5 هزار ایتام سادات

جزییات دو شیفته شدن معاملات بازار سهام اعلام شد

جی پلاس؛ جدیدترین قیمت لوازم برقی آشپزخانه / 20 مرداد 99

وجود 400 واردکننده نهاده های دام و طیور در کشور

غلبه مشاور املاکی ها بر کرونا با کمک فناوری واقعیت مجازی

بررسی جزییات لایحه دو فوریتی افزایش سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس

فروش غذاهای گرم در بوفه مدارس ممنوع شد

رشد هزار واحدی شاخص کل بورس در 20 مرداد

مس، روی و طلا در بورس کالای ایران

رشد هزار واحدی شاخص کل بورس در 20 مرداد

استخدام کارشناس واحد R&D و کارشناس بازرگانی در آذربایجان شرقی

«ابرتورم» چالش بزرگ اقتصاد ایران

«ابرتورم» چالش بزرگ اقتصاد ایران