مطالب مرتبط:
سه آلارم شتاب بورس تهران
ثبت رکورد خیره‎کننده در بورس تهران
رشد 888 واحدی شاخص کل بورس تهران
بورس تهران پربازده ترین بورس دنیا شد
رشد سیری ناپذیر شاخص بورس تهران؛ رشد 4000 واحدی در چند دقیقه
5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
سه شنبه، 3 مهر 1397 ساعت 08:512018-09-25اقتصادي

سه آلارم شتاب بورس تهران


بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته با رشد 3552 واحدی (معادل بیش از 2.

1) شاخص کل مواجه شد.

رشد پرشتاب و دسته جمعی قیمت سهام در حالی ادامه دارد که بسیاری از کارشناسان نسبت به تداوم این روند که بیشتر تحت تاثیر جریان پول است تا تحلیل، - هدف ایرنا گسترش اطلاع رسانی است.

لذا انتشار این مطلب به معنای تایید محتوای آن نیست سه آلارم شتاب بورس تهران بورس اوراق بهادار تهران روز گذشته با رشد 3552 واحدی (معادل بیش از 2.

1) شاخص کل مواجه شد.

رشد پرشتاب و دسته جمعی قیمت سهام در حالی ادامه دارد که بسیاری از کارشناسان نسبت به تداوم این روند که بیشتر تحت تاثیر جریان پول است تا تحلیل، هشدار می دهند.

به عبارت دیگر آینده این رشد های دسته جمعی و بی وقفه در میان مدت به زیان بازار و منافع سهامداران است.

خاصه آنکه در این شرایط تفکیکی بین صنایع بورسی صورت نمی گیرد و این جریان پول است که سکان حرکت بازار را در دست گرفته است.

اما چه عواملی زنگ خطر را به صدا درآورده اند؟! انتشار تدریجی گزارش های عملکرد ماهانه و تطبیق روند قیمت سهام با وضعیت سودآوری شرکت ها، وقت محدود سیاست گذار به منظور بستر سازی برای حفظ و مدیریت این حجم از نقدینگی در کنار عادت به سودهای سریع و فراموشی احتمال اصلاح قیمت ها سه نشانه هشدار آمیز در شرایط فعلی است که باید مورد توجه معامله گران قرار گیرد.

** سکان بورس در دست جریان پولشاخص کل بورس تهران از ابتدای هفته جاری در مسیر رشد پرشتابی حرکت کرده و ضمن 8 کانال شکنی، حالا قله جدید 168 هزار و 624 واحدی را فتح کرده است.

عموم صنایع بورسی در معاملات سه روز کاری گذشته با رشد شاخص مواجه شده اند (طی روز گذشته تنها 7 صنعت، روز یکشنبه 5 صنعت و روز شنبه تنها 3 صنعت با افت نماگر خود مواجه شده اند).

این موضوع نشان دهنده ورود نقدینگی تازه به بازار سهام است.

موضوعی که با توجه به شرایط اقتصادی و تاکید صاحب نظران اقتصادی در هدایت پول به بازار سهام اتفاقا بسیار خجسته است اما به دلیل سهامداری بدون تحلیل، نگرانی هایی در خود دارد.

بررسی ها نشان می دهد طی سه روز کاری گذشته حدود 653 میلیارد تومان از سوی معامله گران خرد به بازار سهام وارد شده است.

این امر تاکیدی بر ورود پول های تازه به بورس است.

با توجه به پتانسیل بنیادی سهام در شرایط فعلی، تا رسیدن قیمت ها به سطوح غیر ارزنده همچنان فاصله است و غالب کارشناسان رشد بیشتر قیمت ها و رکورد شکنی های دیگری را انتظار دارند با این حال آنچه در بازار مشاهده می شود، رشد قیمت ها بر اساس جریان نقدینگی است و به عبارتی این جریان پول است که حرف اول را در بازار می زند.

در این فضا سهامداران تفکیکی بین صنایع و شرکت ها قائل نیستند و احتمالا مشاهده صف خرید یک نماد را برای ورود به معاملات سهم کافی می دانند.

غافل از اینکه این گونه سهامداری به طور تاریخی معامله گران زیادی را با زیان مواجه کرده است.

اقبال اخیر معامله گران به سهام فعال در بازار پایه که غالبا با زیان مواجهند، مثالی از ورود پول به سهام بدون تحلیل است.

در این فضا برخی سرمایه گذاران به طمع عقب نماندن از جریان کسب سود وارد معاملات سهامی از این دست می شوند اما واقعیت این است که با گذشت زمان و غلبه واقعیت شرایط شرکت، بسیاری از سهامداران با زیان مواجه می شوند.

همان طور که اشاره شد با پتانسیل فعلی بازار سهام حالا کمتر کارشناسی معتقد به رسیدن قیمت سهام به سقف است با این حال غالب کارشناسان به این جریان های سفته بازانه و عدم تفکیک در صنایع بورسی هشدار می دهند.

موضوعی که به طور قطع با رصد گزارش های عملکرد شرکت ها در شهریور ماه رنگ دیگری به خود خواهد گرفت.

**انتظار گزارش های ماهانهمهم ترین عامل رشد بورس در ماه های اخیر روند صعودی نرخ دلار بوده است.

صعود نرخ ارز محرک اصلی ورود نقدینگی به بورس به شمار می رود.

اما اینکه صعود دلار چه تاثیری و به چه میزان در صنایع مختلف بورسی به جا می گذارد، خود جای پرسش است.

پرسشی که پاسخ آن می تواند عامل تفکیک در صنایع بورسی در شرایط فعلی باشد.

با آغاز فصل پاییز گزارش های نیمه نخست سال و ماهانه شرکت ها کم کم روانه سامانه کدال می شوند.

در صورت های مالی است که می توان انعکاس نرخ ارز را در وضعیت شرکت ها دید.

هر چند تا کنون تعدادی از این گزارش ها منتشر شده است و تا حدی قابل قبول ارزیابی شده اند اما نکته اینجاست که به طور قطع وضعیت شرکت ها در ماه گذشته با هم تفاوت اساسی دارند.

به طور مثال انعکاس نرخ ارز در شرکت های صادرات محور با شرکت هایی که فروش داخلی دارند، متفاوت خواهد بود.

موضوعی که در عین اینکه کاملا واضح است، مورد توجه سهامداران قرار نگرفته است.

یا شاید مورد توجه بوده اما وسوسه کسب سود مانع از آن شده است که واقعیات مد نظر قرار گرفته شود.

در شرایط کنونی عملکرد ماهانه شرکت ها در شهریور می تواند فضای معاملات سهام را روشن تر کند.

البته هستند صنایعی که هنوز نتوان به طور دقیق اثر نرخ دلار را در وضعیت سودآوری شرکت رصد کرد.

به طور مثال رصد صورت های مالی صادرات محور ها می تواند اثر انعکاس نرخ ارز پس از آزادسازی را در وضعیت شرکت به خوبی نشان دهد.

چرا که از 6 مرداد ماه دلار حاصل از صادرات غیرنفتی از حصر سیاست های دستوری در بازار ثانویه آزاد شد و از آن تاریخ شرکت ها مجاز به اعمال نرخ آزاد در صورت های مالی خود شدند.

با این حال شاید در مورد شرکت هایی که محصولات خود را در بورس کالا به فروش می رسانند، نتوان این اثر را به طور واقعی دید.

از نیمه شهریورماه سقف رقابتی محصولات و آزاد سازی نرخ ها در بور س کالا، در آن هم به تدریج حذف شد.

(در ابتدا فرآورده های نفتی از این قید دستوری رها شدند.

پس از آن آزاد سازی نرخ در مورد محصولات فولادی و در آخرین هفته شهریور ماه برای محصولات پتروشیمی اعمال شد).

ضمن آنکه تاریخ تحویل محصولات عرضه های مزبور در ماه های آتی است.

از این رو ممکن است گزارش های این شرکت ها در شهریور به طور کامل وضعیت شرکت از آزاد سازی نرخ ارز نشان ندهد.

با این حال دیگر صنایع بورسی غالبا گزارش های عملکرد قابل استنادی دارند.

از این رو در بیشتر شرکت های فعال در بورس، گزارش های ماهانه شرکت ها که می تواند تاییدی بر رشد بنیادی یا غیربنیادی سهام باشد.

آنجاست که دیگر بازار باید خود را با این شرایط تطابق دهد.

بر همین اساس کارشناسان معتقدند جریان نقدینگی نمی تواند در بازه بلند مدت بازار را حرکت دهد و راه این نقدینگی برای کسب سود در نهایت در یک جایی به بن بست می رسد.

از این رو باید توجه داشت روند قیمت سهام در نهایت با محتوای گزارش های ماه گذشته و وضعیت واقعی سودآوری تطبیق می یابد و این موضوعی است که باید مورد توجه سهامداران قرار گیرد.

**عادت غلط و تشدید موج سواریعلاوه بر این نیز باید توجه داشت پس از رشد پرشتاب و متوالی قیمت ها اصلاح امری ضروری و البته طبیعی است.

عدم اصلاح قیمت ها پس از یک دوره پرشتاب علاوه بر تحمیل زیان با یک فاصله زمانی در سهام بدون پشتوانه بنیادی، پیامد منفی دیگری نیز در پی دارد.

عدم عادت به اصلاح قیمت! برخی سهامداران ممکن است در این شرایط به این تصور برسند که قیمت ها همواره باید در مسیر صعودی حرکت کنند.

این امر موج سواری در سهام را بیشتر می کند و در نهایت بازار سهام را از ذات خود دور می کند.

**حذف محدودیت ها یک الزام استمدیریت این حجم از نقدینگی در شرایط فعلی یک هنر است.

با این حال باید توجه داشت در چنین فضایی با چنین میزان از نقدینگی سیاستگذار فرصت کمی برای بستر سازی حفظ و تداوم ورود نقدینگی تازه به معاملات سهام دارد و این عامل نیز خود زنگ خطر دیگری است که می تواند موج های سفته بازی در بازار سهام تشدید کند و منافع سهامداران را تحت الشعاع قرار دهد.

اما چرا جریان نقدینگی موج سفته بازی به وجود می آورد؟ شاید یکی از دلایل ایجاد این موضوع در بورس تهران، وجود دامنه نوسان قیمت سهام باشد.

امری که بر اساس آن سفته بازان قادر به کسب بازدهی قابل توجه به خصوص در سهام کوچک تر به دلیل ارزش بازار کمتر هستند.

دامنه نوسان در بورس تهران ممکن است بتواند از ریزش قیمتی در یک روز جلوگیری کند، اما سهم در نهایت به قیمت تعادلی می رسد و در نتیجه فقط زمان رسیدن به قیمت های واقعی طولانی تر می شود.

این موضوع در زمان مواجهه بازار سرمایه با خبرهای مثبت و منفی اثرات مخربتری دارد و باعث ایجاد صف های طولانی خرید و فروش مانع از معامله بر اساس تحلیل می شود و از این رو معامله گران ایجاد صف را مبنای معاملات خود قرار می دهند.

نتایج بررسی های انجام شده در بورس های مختلف که دارای دامنه نوسان قیمتی هستند، بر عدم کارآیی این محدودیت تاکید دارد.

محدودیت نوسان قیمتی سهام یکی از مواردی است که چه در مسیر صعودی و چه نزولی تنها سبب تشدید هیجان می شود.

علاوه بر این سهام شناور آزاد شرکت ها در بورس نیز در سطوح بسیار پایینی قرار دارد و این موضوع نیز مانع دیگر تعیین منصفانه قیمت سهام است.

بررسی های دنیای اقتصاد نشان می دهد در سه ماهه نخست سال جاری تنها 15 درصد از سهام شرکت ها در بورس تهران قابلیت معامله را داشته است.

افزایش سهام شناور آزاد شرکت ها می تواند بخش عمده ای از نقدینگی قابل توجه کنونی را از دروازه بورس به سمت تولید جذب کند.

بر همین اساس نیز می توان با حذف برخی موانع دست و پا گیر در معاملات مانند دامنه نوسان، حجم مبنا یا افزایش مقدار سهام شناور آزاد به تقویت تحلیل کمک کرد.

البته این موضوع در سال های اخیر بارها مورد تاکید کارشناسان بازار بوده است اما اقدام جدی از سوی مسوولان صورت نگرفته است.

شاید تاخیر مقام مسوول از چنین اقداماتی نگرانی از تبعات آن در کوتاه مدت باشد.

در این باره باید تجربه چند اقدام اخیر سازمان بورس را خاطر نشان کرد.

حذف گزارش پیش بینی سود شرکت ها به عنوان یکی از معیارهای نزدیک شدن به سازوکار بورس های معتبر دنیا مثال خوبی در این مورد است.

در ابتدا بسیاری از سهامداران و کارشناسان در برابر این اقدام جبهه گرفتند.

با این حال به تدریج اهمیت آن را در تحلیلی تر شدن معاملات سهام درک کردند.

حذف محدودیت های معاملاتی به خصوص دامنه نوسان نیز که با توجیه حمایت از منافع سهامداران خرد از سال 86 به بازار تحمیل شد.

با این حال تجربه نشان داده است که اتفاقا این موضوع با دور کردن تحلیل از معاملات زیان سنگین تری به سهامداران تحمیل کرده است.

علاوه بر این می توان فرصت میزان نقدینگی موجود در بازار سهام نهایت استفاده را برد و با انجام عرضه های اولیه و جذاب بستر را برای حفظ و تداوم ورود نقدینگی تازه به بازار مهیا کرد.

همان طور که اشاره شد، انتشار گزارش های ماهانه شرکت های بورسی می تواند شرکت های مختلف بازار را از هم تمییز دهد؛ ضمن آنکه مسیر کلی بازار سهام را تا حدی روشن کند.

مهم ترین مولفه این گزارش ها نرخ های فروش در شهریورماه است؛ امری که به دلیل رشد نرخ دلار و تورم می تواند سمت فروش شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهد.

این امر در مورد صادرات محورها اهمیت ویژه ای دارد.

گزارش عملکرد ماهانه صنایع اصلی اعم از فلزات اساسی، استخراج کانه های فلزی و محصولات شیمیایی به دقت از سوی سهامداران رصد می شود و در تعیین مختصات معاملات در روزهای آتی نقش مهمی ایفا خواهد کرد.

علاوه بر این نشست سالانه مجمع عمومی سازمان ملل نیز در داد وستد سهامداران اثر گذار خواهد بود.

باید دید این دو موضوع در نهایت چه روندی پیش روی معاملات سهام خواهد گذاشت.


کلید واژه ها: بورس اوراق بهادار تهران - سهام - بورس - بازار - بورس اوراق بهادار - بورس تهران - قیمت - تهران - نقدینگی - شرایط - شاخص - واحدی - اقتصادی - نشان - صنعت - اطلاع رسانی - هشدار - اوراق - بورسی - شنبه - میلیارد - معاملات - یکشنبه - مدیریت - انتظار - آینده - ایرنا - خجسته - رسانی - رکورد

آخرین اخبار سرویس:
فایل های «قرمز پوش» در بازار آپارتمان های لوکس

آخرین قیمت ارز و سکه در بازار؛ دلار در کانال 10 هزار تومان

واردات بیش از 2 هزار تن آب پرتقال به کشور + جدول

ریزگردها خسارت 2 هزار میلیارد تومانی زدند

اجرای طرح « مدیریت مورد» برای معتادان بهبود یافته از آبان ماه

جلوی فعالیت مؤسسات مالی غیر مجاز گرفته شود

کشف 24 هزار سکه و 108کیلو طلا از منزل خانم عضو شرکت های هرمی

سکه باز هم ارزان شد؛ مظنه طلا و دلار در بازار تهران

کاهش قیمت ارز بین بانکی/ افت اندک شاخص/ خریداران خودرو بخوانند

راشاتودی: صنعت نفت شیل آمریکا با مشکل زیاندهی مواجه است

ترمیم دستمزد کارگران در انتظار دستور وزیر جدید

کاهش قیمت نفت درپی قول سعودی ها

افزایش نرخ تورم خانوارهای شهری کشور

چرا پرستاران به ترک شغل فکر می کنند؟

صادرات ال پی جی ایران در ماه اکتبر کاهش یافت

زیرساخت عرضه نفت خام در بورس فراهم شد

طلا 16 دلار گران شد

سکه ثامن 1570 شاکی دارد

دنا 74 میلیون شد + جدول قیمت

اینفوگرافی / جمعیت شاغل و بیکار و وضعیت اشتغال زنان ایران

یک سوم بیمه شدگان دو دفترچه دارند

وزیر نفت ایران فروش نفت ایران توسط روسیه را رد کرد

مقاومت در برابر قانون منع به کارگیری بازنشستگان موضوعیتی ندارد

نرخ فروش سیمان در بازار چقدر است؟ +جدول

فروش پیکان به عشق اربعین + عکس

حداکثر 50 درصد آمار مورد نیاز ملی را تأمین می کنیم

نمایشگاه تخصصی مبلمان و دکوراسیون داخلی در رشت گشایش یافت

کمک 10 سنتی وزارت نفت به شهرداری در ازای هر سفر درون شهری با مترو

آخرین قیمت ارز و سکه در بازار؛ دلار در کانال 10 هزار تومان

وزارت نفت به ازای هر سفر درون شهری با مترو چقدر به شهرداری پول می دهد؟

یک کارشناس حوزه انرژی در گفت وگو با فارس مطرح کرد حجم مناسب محموله های نفتی عرضه شده در بورس/ پیچیدگی تسویه ارزی وجوه نفت

طرز تهیه آفوگاتو

اینفوگرافی / جمعیت شاغل و بیکار و وضعیت اشتغال زنان ایران

افزایش 16 دلاری طلا

هیچ کمبودی در تامین شیر و گوشت قرمز نداریم

وظیفه اصلی دولت تقویت ارزش پول ملی است

رازهـای مهـار اولیـن شوک ارزی

ضرب المثل محتسب در بازار است

وزیرنفت:کارت سوخت حتما احیا می شود و قیمت برای مصارف بالاتر از سهمیه، گرانتر خواهد بود

مدیریت هزینه و تنظیم دخل و خرج با 5 روش

صفحه اول روزنامه های سیاسی اقتصادی و اجتماعی سراسری کشور چاپ 2 آبان

از افزایش باجه ها تا درخواست همکاری بیشتر طرف عراقی

دمنوش هایی که شما را به خواب عمیقی می برد

تخفیفی که طرفداران بازی Shadow of the Tomb Raider را خشمگین کرد!

کمک 1/4 میلیارد دلاری وزارت نفت به شهرداری تهران

پربحث ترین اخبار خبرگزاری فارس در یکم آبان

پربیننده ترین اخبار خبرگزاری فارس در 24ساعت گذشته

شلوارهای مد پاییز امسال

دولت برای کاهش ارزش پول ملی فکری بکند

وظیفه اصلی دولت تقویت ارزش پول ملی است

شهردار تهران: سوخت در کشور تقریباً مجانی است

وظیفه اصلی دولت تقویت ارزش پول ملی است

بانک ها نباید تمام اموال مردم را در اختیار داشته باشند

جلوی فعالیت مؤسسات مالی غیر مجاز گرفته شود

بنزین 90 سال پیش چند فروخته می شد؟

دولت برای کاهش ارزش پول ملی فکری بکند/ جلوی فعالیت مؤسسات مالی غیر مجاز گرفته شود

جلوی فعالیت مؤسسات مالی غیر مجاز گرفته شود

حمایت بانک قرض الحسنه مهر ایران از مددخواهان تحت پوشش کمیته امداد

وزیرنفت:کارت سوخت حتما احیا می شود و قیمت برای مصارف بالاتر از سهمیه، گرانتر خواهد بود

وزیر نفت: شدت مصرف انرژی در کشور وحشتناک است

ساعت 33 میلیاردی کریس رونالدو!/عکس

کمک 10 سنتی وزارت نفت به شهرداری برای هر سفر با مترو

روند نزولی قیمت خودرو ادامه خواهد داشت؟/جدول

شرط جدید برای دریافت وام مسکن 160 میلیون تومانی

کشف 24500 قطعه سکه طلا در کولر خانه یک زن!

جلوی فعالیت مؤسسات مالی غیر مجاز گرفته شود

دنا روی خط 70 میلیون + جدول قیمت

وزیر نفت: تصمیم دولت افزایش قیمت بنزین نیست/ اگر کارت سوخت احیا شود، برای همه کشور است

آیت الله مکارم شیرازی: دولت برای کاهش ارزش پول ملی چاره اندیشی کند

پوشاک در انتظار ارز نیما

روند نزولی قیمت خودرو ادامه خواهد داشت؟/جدول

شگرد کلاهبرداری با نام ویزای فوری

کمک 10 سنتی وزارت نفت به شهرداری در ازای هر سفر درون شهری با مترو

چرا باید بانک ها تمام اموال مردم را در اختیار داشته باشند

خروج 1.1 میلیارد دلار سرمایه از عربستان به علت قتل خاشقچی

خودداری تعاونی های ترمینال غرب تهران ازفروش بلیت به زائران اربعین

رونمایی از سوء مدیریتی فاحش در طرح هنگام

کشف روش جدید برای دو برابر ساختن طول عمر

تقویت پول ملی وظیفه اصلی دولت است/ جلوی موسسات غیرمجاز گرفته شود

بنیاد تعاون سپاه از شرکت توسعه اعتماد مبین خارج شد

لزوم اعلام سریع نرخ خرید تضمینی گندم

قیمت انواع آغوشی در بازار

قیمت بنزین افزایش نمی یابد

بنیاد تعاون سپاه از شرکت توسعه اعتماد مبین خارج شد

شگرد کلاهبرداری با نام ویزای فوری

سکه باز هم ارزان شد؛ مظنه طلا و دلار در بازار تهران

صادرات چای داخلی ممنوع نیست

سازمان جهاد کشاورزی استان لرستان بعنوان « دستگاه برتر» در ارزیابی عملکرد انتخاب شد

بیمارستان امام خمینی کرج 217 میلیارد تومان فروخته شد

تولید کاواساکی KLR 650 پس از 30 سال پایان یافت

عکس/ خودروی لوکس ژاپنی در ایران

زنگنه: سهمیه بندی بنزین به طور جدی مطرح است

طلا 16 دلار گران شد

«بسته حمایتی» دولت مشخص شد؛ هر سبد 600هزار تومان در 3 مرحله

قیمت انواع ماشین لباسشویی پرفروش در بازار/ جدول

دولت برای کاهش ارزش پول ملی چاره اندیشی کند/ جلوگیری از فعالیت مؤسسات مالی غیرمجاز

دیدار رییس کل بانک مرکزی با آیات عظام

همخوان نبودن افزایش حقوق بازنشستگان خراسان رضوی با نرخ تورم

تالار بورس کیش

آیت الله مکارم شیرازی: دولت برای کاهش ارزش پول ملی فکری کند

سه آلارم شتاب بورس تهران

سه آلارم شتاب بورس تهران