مطالب مرتبط:
تاثیر کسری بودجه دولت بر تحولات بازار ارز
چرا نرخ ارز بالا است؟ اکنون که بسم الله ها در بازار نیستند/ خجالت می کشم از این دولت حمایت کرده ام
نقش سامانه نیما در کنترل نوسانات بازار ارز/ تداوم سیاست ارزی دولت، بازار را مدیریت می کند
جلسه دولت درباره خودرو و بازار ارز و سکه/دستورات روحانی برای مهار گرانی: اجناس در اختیار مردم قرار گیرد
پیش فروش سکه بازار را کنترل نکرد/ لزوم ورود دوباره دولت به بازار سکه و ارز
5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
چهارشنبه، 23 خرداد 1397 ساعت 18:422018-06-13اقتصادي

تاثیر کسری بودجه دولت بر تحولات بازار ارز


دولت نباید برای ثبات بازار ارز تنها چشم به مذاکرات هسته ای داشته باشد بلکه باید بداند که بخش مهمی از ثبات بازار ارز در گروی رفتار مالی دولت است.

- تاریخ انتشار: 23 خرداد 1397 ساعت 18:30 دولت نباید برای ثبات بازار ارز تنها چشم به مذاکرات هسته ای داشته باشد بلکه باید بداند که بخش مهمی از ثبات بازار ارز در گروی رفتار مالی دولت است.

افزایش نرخ ارز در ماه های اخیر که عمدتا به دلیل چالش های سیاسی با آمریکا و عدم پایبندی به الزامات FATF به وقوع پیوست نباید ما را از این نکته غافل کند که تحولات سیاسی فقط می تواند بخشی از تغییرات نرخ ارز و آن هم در افق کوتاه مدت را توضیح دهد.

اما بخش دیگر تغییرات نرخ ارز در کوتاه مدت و همچنین تمامی تغییرات نرخ ارز در بلندمدت تابع عوامل اقتصادی است.

در واقع، حتی اگر هیچ شوک سیاسی منفی اتفاق نیفتد و الزامات FATF نیز از سوی ایران رعایت شود باز هم مناشی اقتصادی کافی برای افزایش مداوم نرخ ارز در ایران وجود دارد که از این بین، تداوم کسری بودجه دولت در طول سالیان متمادی، یکی از مهم ترین مناشی اقتصادی افزایش نرخ ارز محسوب می شود.

مطابق قانون برابری قدرت خرید، تغییرات نرخ ارز در بلندمدت تابعی از شکاف تورم داخل و خارج کشور است.

تداوم بالاتر بودن نرخ تورم ایران نسبت به شرکای تجاری کشور در طول سالیان متمادی سبب می شود تا نرخ ارز در طول زمان روند صعودی به خود بگیرد و در مواقعی که درآمدهای نفتی کشور به اندازه کافی محقق نمی شود افزایش نرخ ارز با سرعت بیشتری اتفاق می افتد.

بنابراین تغذیه گاه بلندمدت افزایش نرخ ارز در ایران، بالا بودن نرخ تورم است که گریزی از افزایش های آتی در نرخ ارز باقی نمی گذارد.

به این ترتیب فقط زمانی می توان به کنترل روند صعودی نرخ ارز در بلندمدت امیدوار بود که نرخ تورم به طور دائمی در سطوح پایین قرار بگیرد.

به همین دلیل است که برخی اقتصاددانان درمان پایدار صعود نرخ ارز را در پذیرش رژیم هدف گذاری تورم جستجو می کنند.

رژیم هدف گذاری تورم به دنبال خشکاندن ریشه های نهادی بالا بودن نرخ تورم است و بلاشک یکی از این ریشه های نهادی، تداوم کسری بودجه دولت و روش های تامین مالی آن است.

به این دلیل که دولت ایران در اکثر سال های پس از انقلاب با کسری بودجه مواجه بوده، ناچار شده تا روش های متنوع تامین مالی کسری بودجه را امتحان کند.

استقراض از بانک مرکزی، استقراض از شبکه بانکی و استفاده از حساب ذخیره ارزی روش هایی هستند که به صورت غیر مستقیم و از کانال رشد پایه پولی و نقدینگی منجر به افزایش تورم شده و واگذاری شرکت های دولتی و واگذاری اوراق بدهی دولتی به صورت مستقیم و از کانال تغییر در ترکیب نقدینگی به افزایش تورم دامن زده اند.

مکانیسم تغییر در ترکیب نقدینگی به این ترتیب است که سپرده های بلندمدت بخش خصوصی تبدیل به حجم پول شده و صرف خرید شرکت های دولتی و اوراق بدهی می شود و با تغییر در ترکیب نقدینگی، به نیروی محرکی برای خلق تورم تبدیل می گردد.

بنابراین تمامی روش های تامین مالی کسری بودجه، چه مستقیم و چه غیر مستقیم، به افزایش تورم دامن زده و با تغذیه شکاف تورم داخل و خارج، پتانسیل لازم برای افزایش نرخ ارز در بلندمدت را ایجاد می کند.

علاوه بر تاثیر کسری بودجه بر نرخ ارز در بلندمدت، رفتار کسری بودجه می تواند در کوتاه مدت نیز نرخ ارز را تغییر دهد.

پژوهشی که اخیرا توسط نگارنده این سطور با همکاری دکتر وهاب قلیچ به انجام رسید نشان می دهد که در کوتاه مدت، کسری بودجه تاثیر مثبت و معناداری بر نرخ ارز بازار آزاد دارد.

توجیه این یافته این است که افزایش رشد کسری بودجه به بازار آزاد ارز سیگنال می دهد که وضع مالی دولت در حال وخیم شدن است و ممکن است دولت تصمیم بگیرد با استقراض از بانک مرکزی و شبکه بانکی، و یا فروش گران تر ارز به بازار آزاد، کسری بودجه خود را تامین مالی کند که مشاهدات آماری نشان می دهد نرخ ارز در واکنش به این سیگنال ها جهت صعودی به خود می گیرد.

بنابراین آثار کسری بودجه دولت محدود به آثار این کسری بر متغیرهای اقتصاد کلان نیست بلکه فعالان سایر بخش های اقتصاد (نظیر بازار ارز) نیز روند تحولات کسری بودجه را رصد کرده و در شکل دهی روند قیمت دخیل می کنند.

بنابراین اولا، چون افزایش کسری بودجه دامنه ی وسیعی از متغیرهای اقتصادی را درگیر می کند، دولت باید با احتیاط بیشتری کسری بودجه را افزایش دهد و کیفیت هزینه کرد کسری بودجه را نیز افزایش دهد.

ثانیا، دولت نباید برای ثبات بازار ارز تنها چشم به مذاکرات هسته ای داشته باشد بلکه باید بداند که بخش مهمی از ثبات بازار ارز در کوتاه مدت و بلندمدت در گروی رفتار مالی دولت است.


کلید واژه ها: نرخ ارز - افزایش نرخ ارز - کسری بودجه - بازار ارز - افزایش - دولت - تورم - نرخ تورم - مذاکرات هسته ای - ایران - بازار - بودجه - مذاکرات هسته - اقتصادی - مالی - سیاسی - حساب ذخیره ارزی - مذاکرات - هسته ای - کشور - افزایش تورم - تامین - رفتار - هسته - بانک - رژیم - نقدینگی - امتحان - آمریکا - بانکی

آخرین اخبار سرویس:
مشارکت یک هزار میلیارد ریالی بانک ملی ایران در طرح اشتغال فراگیر

ساماندهی 24 منطقه گردشگری استان اردبیل

رویدادهای مهم 2 تیر97 در خبر 20

تضمین تحویل سکه های پیش فروش شده/ رشد قیمت سکه متاثر از نرخ جهانی

شی جین پینگ: چین باید رهبری جهان را به دست بگیرد

برنامه ریزی بانک مرکزی برای پیش فروش مجدد سکه تا یک ماه دیگر

توسعه سیستم های آبیاری نوین در مزارع چهارمحال و بختیاری

موضوع احتکار مربوط به شرکت ایران خودرو نیست

تفکیک وزارتخانه ها؛ بازی جدید برای سرگرم کردن مجلس

انتخاب جوانان نخبه در قالب فراخوان عمومی برگزار شود

افزایش قیمت سکه متاثر از افزایش قیمت طلا و نرخ دلار بود

30 تیم عملیاتی ساخت متروی کرج را پیش می برند

ضرورت رفع مشکلات بخش خصوصی/ گیلان باید به جایگاه تجاری خود باز گردد

اعلام آمادگی بانک مرکزی برای پیش فروش مجدد سکه

ترکیب آلمان و سوئد اعلام شد

هیات رفع مشکلات اشتغالزایی در کرمان تشکیل شد

30 تیم عملیاتی ساخت متروی کرج را پیش می برند

هیات رفع مشکلات اشتغالزایی در کرمان تشکیل شد

هیات رفع مشکلات اشتغالزایی در کرمان تشکیل شد

فهرست 1339 کالای ممنوعه وارداتی

صنعت سرمایه گذاری استارتاپی در کشور شکل گیرد

تسهیلات اشتغال روستایی در مسیر توسعه روستاها به کار گرفته شود

هوش مصنوعی ویژه ای که سرعت تشخیص سرطان را افزایش می دهد

رییس سازمان ثبت اسناد املاک کشور: تنها 24 درصد از درآمدهای ثبتی صرف طرح کاداستر شده است

داور دیدار ایران و پرتغال مشخص شد

بازدید دهیاران مهریز از روستاها بصورت دوره ای+تصاویر

قائم مقام بانک مرکزی در مراسم امضای تفاهم نامه با بورس کالا: اعتماد عمومی، ثبات بازار و کاهش قیمت سکه را به ارمغان می آورد/افزایش قیمت سکه متاثر از افزایش قیمت طلا و نرخ دلار

موضوع احتکار مربوط به شرکت ایران خودرو نیست

حذف اتوبوس های فرسوده تاثیر به سزایی در کاهش آلودگی هوا دارد

مالکیت استقلال خوزستان دوباره به بانک ملی رسید

فوری/ اعلام آمادگی بانک مرکزی برای پیش فروش مجدد سکه

ارزش بیت کوین به کمترین سطح چهار ماه اخیر رسید

کاداستر در1.5میلیون هکتار زمین بوشهر اجرا شد

توافق اوپک به معنای عرضه بیش از تقاضانیست/بدنبال ثبات بازار هستیم

استخدام تکنسین اجرایی، مهندس برق و مکانیک در سمنان

حذف اتوبوس های فرسوده تاثیر به سزایی در کاهش آلودگی هوا دارد

30 تیم عملیاتی ساخت متروی کرج را پیش می برند

کشفیات مواد مخدر در خراسان رضوی 22 درصد افزایش یافت

مطالعه و اجرای دو مجتمع آبرسانی در سمیرم آغاز شد

کشفیات مواد مخدر در خراسان رضوی 22 درصد افزایش یافت

مطالعه و اجرای دو مجتمع آبرسانی در سمیرم آغاز شد

اینفوگرافیک/ سفره ایرانی ها چقدر تغییر کرده است؟

ارادت سعودی ها به ترامپ حتی در اجلاس اوپک

200 درصد افزایش قیمت برخی کالاهای فناوری اطلاعات

9 میلیارد و 700 میلیون دلار ارز در کشور توزیع شده است

استاندار همدان دستور تعطیلی 2 معدن را صادر کرد

مرکز آمار: تورم دو رقمی شد

مطالعه و اجرای دو مجتمع آبرسانی در سمیرم آغاز شد

وقف منزل مسکونی در کاشان

توسعه تجارت با کشورهای همسود جایگاه گیلان را ارتقاء می بخشد

رابطه سیاست های نفتی با توییت ترامپ

ورود تیم ملی به شهر رویاها

کاداستر در1.5میلیون هکتار زمین بوشهر اجرا شد

گام تازه دولت برای ساماندهی وضع سکه

تضمین تحویل سکه های پیش فروش شده/رشد قیمت سکه متاثر از نرخ جهانی

تقابل تویوتا با ابرسدان های فوق لوکس اروپایی

تجمع مردم آبادان مقابل فرمانداری به دلیل شوری آب+تصاویر

7 راه استقلال بانک مرکزی

4 هزار و 750 میلیارد تومان به حساب بازنشستگان واریز شد

پایبندی غیراوپکی ها به توافق اوپک

قائم مقام بانک مرکزی:تضمین تحویل سکه های پیش فروش شده/رشد قیمت سکه متاثر از نرخ جهانی

توسعه تجارت با کشورهای همسود جایگاه گیلان را ارتقاء می بخشد

گام تازه دولت برای ساماندهی وضع سکه

طلا گران می شود یا ارزان؟

هشت هزار واحد صنفی در مشهد تاییدیه ایمنی گرفتند

نوبخت:9 میلیارد و 700 میلیون دلار ارز در کشور توزیع شده است

احداث 2 پل بر رودخانه خرم آباد آغاز شد

توسعه تجارت با کشورهای همسود جایگاه گیلان را ارتقاء می بخشد

برروزرسان جدید Ni No Kuni 2 دو درجه سختی جدید به بازی اضافه می کند

سرانجام تورم دو رقمی شد

ارادت سعودی ها به ترامپ حتی در اجلاس اوپک

رسیدگی دیوان لاهه به شکایت ایران از آمریکا

رشد 528 واحدی شاخص بورس

بیانیه پایانی چهارمین نشست وزارتی اوپک و غیر اوپک

جمشید بسم الله در بورس چه می کند؟ (ویدئو)

تضمین تحویل سکه های پیش فروش شده/رشد قیمت سکه متاثر از نرخ جهانی

مروری بر خبرهای کوتاه استان قزوین+فیلم

برنامه کاهش نیروی کارخارجی در استان

نان و روغن

استحکام دوستی ایران و گرجستان در گرو ارتقای روابط اقتصادی

هشت هزار واحد صنفی در مشهد تاییدیه ایمنی گرفتند

کنایه جالب زنگنه به روسیه

احداث 2 پل بر رودخانه خرم آباد آغاز شد

اشتغال اصلی ترین دغدغه در ساری است

ادامه روند کاهشی قیمت مرغ در بازار

اگر دولت کاری نکند رکود و افزایش قیمت، مشکل جدی ایجاد خواهد کرد

انتشار نخستین کتاب با کاغذ ایرانی در آستان قدس رضوی

فعال شدن سامانه وام ازدواج در دو بانک و یک موسسه اعتباری

خراسان رضوی 38طرح ناتمام آب شرب روستایی دارد

پست 400 کیلو ولت زکریای مشهد آماده بهره برداری شد

احداث 2 پل بر رودخانه خرم آباد آغاز شد

پست 400 کیلو ولت زکریای مشهد آماده بهره برداری شد

اصناف حباب افزایش قیمت ها را در بازار بشکنند

گازرسانی به بخش آسارا در مرحله انتخاب پیمانکار

اجرای 150 پروژه بخش خصوصی آب و فاضلاب به ارزش 2.5 میلیارد دلار

9 میلیارد و 700 میلیون دلار ارز در کشور توزیع شده است

وضعیت ارتباطات استان کرمان در دولت تدبیر بهبود یافت

حدود هفت هزار میلیارد ریال تخلفات مالی پارسالِ 5 استان کشور

وزیر انرژی عربستان: توافق اوپک به معنای عرضه بیش از تقاضانیست/بدنبال ثبات بازار هستیم

طرح اشتباه کشت نیشکر در خوزستان باید هر چه سریعتر متوقف شود

تاثیر کسری بودجه دولت بر تحولات بازار ارز

تاثیر کسری بودجه دولت بر تحولات بازار ارز